本文起原：时间周报 作家：赵玲伟

2月3日，国内商用车龙头一汽目田（000800.SZ）公告，拟使用不超越100亿元自有资金进行委用搭理业务。这是继2025年2月后，该公司再度发布百亿级搭理公告。

公告自大，此举旨在“普及资金使用终结”，且公司强调是在保险平方考虑与主生意务的前提下鼓吹，瞻望不会影响日常运营。一汽目田方面默示，公司财务气象镇定，通过戒指搭理可增厚全体功绩，为股东创造更多通告。

一汽目田是中国第一汽车集团控股子公司，培育于1997年，其主生意务为商用车的研发、出产及销售，现在的家具类型包括载货车、牵引车、自卸车等。

2024年，一汽目田营收585.81亿元，归母净利润为6.22亿元，同比下滑18.43%；2025年第三季度单季功绩大幅反弹。

对于这次百亿搭理指主张具体投向与收益预期，时间周报记者致电并致函一汽目田商议，截止发稿前未获回复。

2月4日，一汽目田收报6.98元/股，飞腾2.5%，总市值约为343.51亿元。

盈利空间收窄

与乘用车市集相似，商用车领域相同濒临着新动力、智能化以及国际化转型的挑战。历程三年的行业深度退换期，2025年商用车同比增长10.9%，全年销量冲破429.6万辆，悉数行业渐渐向好。

纪念过往营收进展，一汽目田虽保握商用车行业头部范围，但在转型和行业退换的压力下，公司的净利进展存所下滑。

2023年，一汽目田终结了7.63亿的净利润范围；2024年，净利润同比下滑18.43% 至6.22亿元，一汽目田默示，背后的原因或是市集深度退换所致，国内市集价钱竞争浓烈。

2025年上半年，净利润同比仍不才滑，但第三季度单季进展亮眼，归母净利润达到3.52亿元，同比增长525.14% 。一汽目田方面的解说是，这次反弹收货于行业需求回暖、公司降本控费纪律生效，以及高毛利家具（如自然气重卡）的带动。

2025年，一汽目田整车销售冲破28万辆，国内中重卡末端市集份额达22.6%，稳居行业第一。同期，外洋出口终结六年十倍的增长。

算作增多公司收益的一种门道，这仍是不是一汽目田第一次哄骗自有资金投资搭理了。公开信息自大，2025年2月，KY Gaming一汽目田就败露了一期不超越100亿元的搭理指标。2025年9月，公司通过投资者互动平台回复称，上半年搭理“运作镇定，收益相宜预期”，但未公布具体的收益金额。

行业东说念主士分析，在主业濒临转型挑战、盈利波动较大的布景下，将百亿闲置资金用于购买低风险搭理家具，是镇定的现款措置策略。这有助于普及资金使用终结、增厚全体利润。

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商用车产销范围冲破400万辆

2021年，商用车销量倏得冲高后，马上转入下行通说念。至2022年，市集深度承压，全年销量同比下滑35.3%；其中，算作“风向标”的重卡市集首当其冲，销量同比腰斩，行业信心跌至冰点。随后的2023年与2024年，市集在低位握续盘整，聚合三年的退换使得行业深陷“以价换量”的内卷，全体进展低迷。

2025年，商用车市集渐渐回暖。中国汽车工业协会数据自大，2025年商用车市集回暖向好，产销终结10%以上增长，纪念400万辆以上。

行业东说念主士分析，商用车初步走出低谷的原因，在需求端，基建与物流活跃度回升，提供了的确的使用场景；战略端，“国六”模范切换与以旧换新战略重复，加快了老旧车辆出清；技能端，快充、换电等有预备锻真金不怕火，使新动力商用车的全人命周期成本上风运转切实败露。

算作国内商用车领域的代表企业之一，2025年中国一汽目田品牌品牌价值冲破1450亿元，聚合十四年居商用车行业首位。

在新动力和行家化的大趋势眼前，一汽目田发布“蓝途3.0”平台新动力家具，新动力车型销量跃居行业第一。同期，一汽目田旧年在外洋的销量初次冲破6万辆大关，其中东南亚、西亚、东南非、南非市集同比增长超50%，西北非大区市集增长达277.2%。截止现在，目田品牌外洋业务已拓展至105个国度。

据料到，到2030年，一汽目田要终结外洋销量占总销量三分之一，新动力销量占国内销量三分之一，科技革命智商行业第一；终结品牌价值超1800亿元，营收范围超1000亿元，市值水平超1000亿元，置身行家老本市集优质主张。