一边是营收勾搭下滑、股价耐久低迷，一边是手合手14亿元闲置资金却热衷于搭理，深圳国资旗下老牌上市公司特力A（000025.SZ）近期举行的2025年度网上功绩讲明会，澈底酿成一场投资者“鸠合吐槽大会”。面对股价背离板块、盈利结构反常、资金使用遭质疑等来自投资者的强横问题，公司高管时常以“官腔”答复，未能捣毁市集疑虑。

反常功绩激勉市集质疑，投资者条目“别打官腔，说点果真的”

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特力A近期闪现的功绩数据呈现显著“背离”特征。2025年年报自大，公司全年终了营业收入14.62亿元，同比大幅下滑44.08%，近乎腰斩；但归母净利润却逆势增长4.56%，达到1.43亿元，扣非净利润同比增长9.44%；毛利率更是大幅训导8.01%至17.07%，呈现“营收下滑、盈利飞腾”的生僻步地。

参加2026年一季度，这一趋势仍在延续。公司一季度终了营收1.80亿元，同比暴减45.06%；但归母净利润仅微降2.78%至3327.69万元，毛利率更是飙升至35.26%，同比大幅训导15.13%。

功绩讲明会上，有投资者平直追问：“营收显著下滑，净利润和毛利率反而大幅训导，中枢原因是什么？这种盈利结构优化能否在2026年无间？”面对证疑，公司高管仅迟滞暗示，利润训导收获于业务模式优化，翌日将链接优化业务结构，具体情况请关注后续陈说，并未给出扫视讲明注解。

除中枢争议问题外，投资者围绕并购等市集关心的话题发问，条目“别打官腔，说点儿果真的”。但高管答复恒久非常致胜，全程以合规口径回复。

就上述问题，特力A高管暗示，公司将结合自己发展需乞降行业特征概述商量是否进行投资并购，翌日若有关联指标，公司将严格按照关联法律限定的条目实时推论信息闪现义务。

14亿闲置资金愿意搭理也不回购，股价耐久低迷跑输板块

特力A股价无间低迷的莫名，更是激勉投资者的不悦。2025年12月至2026年4月，特力A股价呈现单边着落走势，皆备背离市集节律。

有投资者直言，“大盘涨的本领股价跌，大盘跌的本领股价更跌”。即便2025年黄金主张股宽绰大涨，多家同业市值翻倍，特力A却逆势下行，投资者蚀本严重，更有投资者直言公司股票已“勾搭着落10年之久”。

功绩讲明会上，股价问题成为投资者首个抛出的疑问，亦然被说起次数最多的话题。“公司耐久股价低迷，开元棋牌app2026世界杯中国官方下载有何市值解决指标？”“同为黄金主张，其他公司市值翻倍，为何特力市值还不才行？”

面对接连虚拟，公司高管恒久以“股价受宏不雅环境、行业策略、市集情谊等多进犯素影响”答复，强调嗜好市值解决，将通过训导运筹帷幄质料、优化投资者禀报机制出动鼓吹利益，但恒久未给出具体提振步调。

若是说股价低迷和功绩反常让投资者不悦，公司手合手14亿元闲置资金却大范围搭理、不进行股份回购的操作，则成为本次功绩讲明会最强横的争议焦点。

据了解，特力A金钱景况优良，适度2026年一季度末，公司金钱欠债率仅23.49%，账面资金充裕。

面对投资者言辞浓烈的发问，公司高管的答复却是跟跟蜻蜓点水，苟全人命。特力A高管暗示，公司恒久高度嗜好举座鼓吹利益，公司将链接通过轨范运作、训导功绩禀报投资者信任。

老牌上市国企陷信任危境，转型见效待考

公开贵寓自大，特力A是1993年上市的老牌国企，隶属深圳国资，主营黄金珠宝销售及劳动、贸易概述体运营与物业租借，坐落于深圳水贝珠宝中枢汇注区，是特力吉盟黄金首饰产业园最伟业主，具备自然区位上风。

公司当今已基本完成从传统业务向珠宝产业劳动转型，剥离低毛利业务，聚焦高附加值板块，短期内带来毛利率训导，但也导致营收大幅萎缩。2025年黄金珠宝关联业务收入11.32亿元，占总收入77.44%，租借及办作事务收入3.30亿元，占比22.56%，主业鸠合度训导的同期，收入范围大幅下滑。

手合手充裕现款流、坐拥中枢区位资源、背靠深圳国资平台，特力A本具备大略发展基础，但这次功绩讲明会暴显现公司在成本市集的多重逆境：股价耐久低迷与板块背离，投资者怨气鸠合；巨额资金使用方案激勉信任危境；盈利结构异常穷乏合证明释；业务转型、矫正计算等信息闪现不透明；投资者疏浚花样僵化，未能有用缓解市集疑虑。

分析东谈主士指出，特力A现时边临的中枢问题并非基本面，而是成本市集信心缺失。看成国资企业，公司在市值出动、投资者干系解决、资金使用透明度等方面仍有较大训导空间。若要真确扭转市集情谊、补助投资者信心，仅靠“官腔”答复远远不够，需要拿出明确的功绩改善信号、切实的市值提振举措、透明的运筹帷幄解决信息，用本体行动答复市集关怀。

适度当今，特力A尚未就投资者鸠合关怀的回购股份、功绩可无间性、股价提振等问题发布进一步公告。跟着珠宝行业竞争加重、金价波动风险加重，这家深圳老牌国资企业的转型之路与市值诞生之路，仍靠近诸多磨练。

采写：南都湾财社 记者 邱墨山KY Gaming2026世界杯(中国)IOS/安卓官方下载